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伦敦需要一场胜利。相反,它有史以来最糟糕的IPO

作者:admin
来源:未知
日期:2021-04-07 00:45:24
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2021年3月26日,一名Deliveroo骑手在伦敦市中心骑行。-送餐平台Deliveroo正为心怀不满的骑手准备罢工和其他社交活动,因为它正准备在伦敦的主要股票上市。 该组织因雇用条件而受到抨击,这些条件已经吓退了一些大型机构投资者伦敦(CN商业)乍看之下,Deliveroo在股票市场的首次亮相应该是一次大获成功。这家食品外卖创业公司是英国科技界的宠儿,并且由于大流行期间需求激增而迅速发展。亚马逊最近以重大信任票购买了该公司16%的股份。

但是,伦敦自2011年以来最大的IPO无疑是一场灾难。该股在周三开始交易时暴跌,最终收盘价比发行价低26%,从Deliveroo的初始市值中蒸发了近20亿英镑(28亿美元)。该股在周四又下跌了1.9%。数据提供商Dealogic的数据显示,开盘当天的业绩标志着至少二十年来伦敦首次公开募股表现最差的一次。该公司的一位银行家告诉英国《金融时报》,这是“伦敦历史上最糟糕的IPO”。

亚马逊支持的Deliveroo在伦敦IPO中崩溃

当投资者无法吸引Deliveroo的竞争对手时,为什么他们不愿接受Deliveroo的竞争,包括去年在华尔街首次亮相的DoorDash飙升了85%的DoorDash?专家说,导致失败的因素很多,包括价格,时间安排,不确定的业务前景,对公司如何对待工人的担忧以及演出经济公司面临的监管风险增加。

Aquis Exchange的首席执行官阿拉斯代尔·海恩斯(Alasdair Haynes)说:“最初的价格是不正确的。” Aquis Exchange是伦敦证券交易所和芝加哥期权交易所的新贵。他补充说:“这里面鸡蛋的人是顾问。”摩根大通 (JPM)和高盛 (GS)是IPO的首席投资银行顾问。摩根大通拒绝置评。高盛没有回应置评请求。

Deliveroo援引“动荡的全球市场状况”,将IPO价格设定在其目标范围的底端,尽管坚持认为“全球机构的需求非常大”。但这甚至对投资者来说也太高了。

监管风险

Hargreaves Lansdown的股票分析师索菲·隆德·耶茨(Sophie Lund-Yates)表示,尽管最近的股市动荡无济于事,但对可能影响演出经济公司如何支付工人工资的监管变化的担忧却更大。包括阿伯丁标准投资公司(Aberdeen Standard Investments) 和BMO全球资产管理公司(BMO Global Asset Management)在内的几家大型机构投资者指出,Deliveroo员工在首次公开募股前几天宣布不申请股票时,存在监管风险和赋予他们有限的权利。

Deliveroo上市,刚好两个星期后,尤伯杯 (UBER)决定重新分类的所有驱动程序-但不是它的食物交付快递员-作为工人,这可能会迫使其他演出经济公司重新考虑他们是如何运作的举动。

为什么零工经济工人还没有为Uber的面孔欢呼

这项决定是在英国最高法院做出裁决之前做出的,该裁决裁定Uber司机应被归类为工人,而不是独立承包商,从而赋予他们最低工资,带薪休假时间和养老金。

慈善机构和宗教组织资产经理CCLA首席投资官詹姆斯·贝文(James Bevan)在视频中表示,根据Uber的裁决,Deliveroo雇用骑手作为有限权利的独立承包商的做法“对股东而言是重大的财务风险”。上市前的评论。

Lund-Yates补充说,强迫退休金会压缩Deliveroo已经很薄的利润。她补充说,尽管送餐服务的条件“比以往任何时候都好”,但Deliveroo仍未实现盈利,她说,即使不是全部送餐,它也正在亏损。“如果将其添加到监管风险之上,那么利润率将如何起步,这是一个巨大的问题。”

投资者还对未来的增长表示担忧,尤其是在英国退出锁定市场以及客户重返饭店外出就餐时。Deliveroo还面临来自竞争对手Uber Eats和Just Eat Takeaway的激烈竞争。贝文说:“我们发现很难理解我们如何评估一家尚未盈利的公司,而对于商业机会的前瞻性前景却非常不确定。”

Deliveroo的创始人兼首席执行官Will Shu在周三对公司的前景感到乐观,他指出了计划投资于仅交付厨房的计划,并为客户提供更多选择。他在一份声明中说:“我们的目标是建立权威的在线食品公司,我们对未来充满信心。”

两类股东

Deliveroo的所有权结构也可能在其冰冷的股票市场中发挥了作用。 隆德-耶茨(Lund-Yates)表示,该公司拥有两类股票,从而允许其创始人在首次公开募股后保留对公司的控制权。伦敦证券交易所允许使用双重类别的股票,但其高端市场不允许,该类别提供了组成指数的蓝筹公司库,例如FTSE 100 (UKX)。尽管有主要机构投资者反对,英国政府仍在考虑取消这一限制。

英国如何保持其“王冠”地位  英国脱欧后在金融和技术领域但是,Deliveroo的故事还有更多。毕竟,许多科技公司使用相同的结构。创办人工厂(Founders Factory)的联合创始人布伦特·霍伯曼(Brent Hoberman)是一个帮助初创企业发展的加速器。他以电子商务公司The Hut Group为例,该公司的股票在去年9月的伦敦首次公开募股中飙升。

双重类别股份在美国也很普遍,并允许在香港,新加坡和中国的证券交易所上市。继英国脱欧之后,阿姆斯特丹也已被伦敦作为欧洲最大的股票交易中心,阿姆斯特丹也被允许使用。

伦敦的又一沉重打击

Deliveroo灾难可能会给伦敦造成另一冲击,它为吸引更多科技公司上市而做出了新的努力。英国退欧迫使银行将部分活动转移到伦敦以外的地方,无可争议的其作为该地区最大金融资本的地位处于危险之中。财政部长里希·萨纳克(Rishi Sunak)早些时候将Deliveroo誉为“真正的英国技术成功故事”,在周三接受广播电视台ITV采访时,他被迫捍卫该公司的股票市场表现。

英国脱欧致使伦敦为欧洲偷猎业务的未来而战

他说:“股价上涨,股价下跌……重要的是,这样的企业认为他们可以留在英国筹集资金。”这对于参加此次IPO的7万名散户投资者来说可能丝毫没有安慰,他们购买了价值5000万英镑(合6890万美元)的股票。这是小投资者多年来在伦敦上市的最大参与,而失败可能阻止他们参与未来的交易。

霍伯曼仍然对伦敦科技公司的IPO前景感到乐观。他说:“这意味着一些泡沫程度较高的IPO可能会被撤回,但不会影响高质量的公司。” 他补充说:“在伦敦证券交易所,还有另一家市值超过50亿英镑(69亿美元)的科技公司。”尽管是首映式,但仍是Deliveroo。
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